1. ค่าของทุนคืออะไร?
ค่าของทุนหมายถึงต้นทุนทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาเงินทุนสำหรับการลงทุนในโครงการหรือธุรกิจ โดยทั่วไปแล้วจะประกอบด้วยต้นทุนในการกู้ยืมเงิน ต้นทุนในการลงทุนจากผู้ถือหุ้น และต้นทุนในการบริหารจัดการ ทั้งนี้ ค่าของทุนจะช่วยให้ธุรกิจสามารถประเมินว่าการลงทุนในโครงการใดมีความคุ้มค่าและสร้างผลตอบแทนที่น่าพอใจหรือไม่
2. การคำนวณค่าของทุน
ค่าของทุนสามารถแบ่งออกเป็น 2 ประเภทหลัก คือ ต้นทุนทุนจากหนี้สิน (Cost of Debt) และต้นทุนทุนจากผู้ถือหุ้น (Cost of Equity)
2.1 ต้นทุนทุนจากหนี้สิน (Cost of Debt)
ต้นทุนทุนจากหนี้สินคือดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายสำหรับเงินกู้ที่ได้รับจากธนาคารหรือสถาบันการเงิน โดยสามารถคำนวณได้จากสูตร:
Cost of Debt=Total Interest ExpensesTotal DebtCost of Debt=Total DebtTotal Interest Expenses
ตัวอย่างเช่น หากธุรกิจมีดอกเบี้ยจ่ายทั้งหมด 100,000 บาท และมียอดหนี้รวม 1,000,000 บาท ต้นทุนทุนจากหนี้สินจะเท่ากับ:
Cost of Debt=100,0001,000,000=0.1 หรือ 10%Cost of Debt=1,000,000100,000=0.1 หรือ 10%
2.2 ต้นทุนทุนจากผู้ถือหุ้น (Cost of Equity)
ต้นทุนทุนจากผู้ถือหุ้นเป็นผลตอบแทนที่คาดหวังจากการลงทุนของผู้ถือหุ้น โดยสามารถใช้หลายวิธีในการคำนวณ เช่น แบบ CAPM (Capital Asset Pricing Model) ที่ใช้สูตรดังนี้:
Cost of Equity=Rf+β×(Rm−Rf)Cost of Equity=Rf+β×(Rm−Rf)
- RfRf คือ อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง (Risk-free Rate)
- ββ คือ ความเสี่ยงของหุ้น (Beta)
- RmRm คือ อัตราผลตอบแทนของตลาดโดยรวม shutdown123